Los precios de las materias primas a corto plazo podrían fluctuar drásticamente [Informe semanal de SMM sobre la cadena industrial del acero]

Pronóstico para la próxima semana: las fluctuaciones a corto plazo de las materias primas podrían ser significativas

Esta semana, los metales ferrosos fluctuaron a la baja, con las materias primas registrando descensos notablemente mayores que el acero terminado. La lógica del lado de los costes se debilitó aún más durante la semana. A mediados de semana, tanto EE. UU. como Irán indicaron que habían entrado en la fase final de concretar los detalles de las conversaciones de paz, lo que provocó una caída brusca de los precios internacionales del crudo y arrastró al sector del carbón. En la segunda mitad de la semana, surgieron rumores de que las negociaciones entre China Mineral Resources y BHP se anunciarían la próxima semana, con el mineral de hierro liderando la tendencia bajista. En cuanto al acero terminado, los inventarios de los cinco principales productos siderúrgicos continuaron reduciéndose, en un contexto de aumento tanto de la oferta como de la demanda. En el mercado spot, los futuros mostraron debilidad, el entusiasmo de compra de los usuarios finales fue moderado, el diferencial entre precios spot y futuros se amplió ligeramente, y algunos operadores de spot-futuros en ciertos mercados comenzaron a tomar beneficios.

A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción media diaria de arrabio aumentó 8.400 toneladas en comparación semanal esta semana. De cara al futuro, la oferta de arrabio se mantendrá, y la demanda del lado de las materias primas tuvo un desempeño moderado. Sin embargo, si concluyen las negociaciones de contratos a largo plazo de mineral de hierro, las expectativas de una oferta futura más holgada de mineral de hierro se elevarán significativamente, y la lógica de soporte a corto plazo del lado de las materias primas seguirá debilitándose. En cuanto al acero, tanto la oferta como la demanda aumentaron, con los fundamentales manteniendo una estructura neutral. El factor alcista es que la reciente captación de pedidos para exportaciones de productos semiacabados ha sido sólida y, junto con la distensión en Oriente Medio, se espera un crecimiento incremental de la demanda de exportación. En general, los factores alcistas que actualmente afectan a las materias primas han retrocedido, y la próxima semana marca un momento crítico para dos negociaciones importantes, por lo que se debe seguir prestando atención a cómo avanzan. Considerando que el acero terminado aún cuenta con soporte, las fluctuaciones a corto plazo de las materias primas podrían ser mayores que las del acero terminado.

Mineral de hierro: influenciado por noticias externas, los precios podrían seguir deprimidos la próxima semana

Los precios del mineral de hierro continuaron cayendo esta semana. Desde una perspectiva fundamental, afectados por las reducciones previas de embarques, las llegadas a puerto continuaron su tendencia a la baja la semana pasada, mientras que la producción de arrabio en altos hornos de las acerías siguió aumentando hasta niveles elevados. La creciente demanda de mineral de hierro impulsó un notable aumento en el volumen de retiro portuario, la reducción de inventarios portuarios se amplió, proporcionando un fuerte soporte a los precios spot. Sin embargo, a principios de la semana, ambas partes del conflicto entre EE. UU. e Irán anunciaron negociaciones de alto al fuego, lo que provocó una caída brusca en los precios del crudo y debilitó el soporte de costos del mineral de hierro. A mediados de semana, surgieron noticias relacionadas con las negociaciones de contratos a largo plazo cuyos resultados se anunciarán la próxima semana, desencadenando fuertes caídas en los precios de futuros tanto nacionales como internacionales. Desde la perspectiva de la carga spot portuaria, el precio promedio semanal de los finos PB en el puerto de Qingdao cayó alrededor de 20 yuanes/t en comparación intersemanal. De cara a la próxima semana en el mercado de mineral importado, desde una perspectiva fundamental, las llegadas portuarias a corto plazo se mantienen en niveles bajos, la producción de arrabio impulsada por las reanudaciones previas de producción aún tiene ligero margen de crecimiento incremental, y la producción actual de arrabio ya se encuentra en niveles elevados, proporcionando un fuerte soporte de demanda rígida para el mineral de hierro. Se espera que las fluctuaciones de precios estén más impulsadas por noticias: por un lado, la situación durante las negociaciones del conflicto entre EE. UU. e Irán es propensa a reversiones, lo que podría desencadenar volatilidad en futuros; por otro lado, aún queda por verificar si las negociaciones de contratos a largo plazo han concluido. Se espera que los precios del mineral de hierro continúen su tendencia fluctuante en un período de estancamiento la próxima semana.

Coque: Principales productores de coque iniciaron aumento de precios, el mercado podría mantenerse generalmente estable con ligero incremento la próxima semana

En cuanto a noticias, los principales productores de coque iniciaron un aumento de precio del coque de 50-55 yuanes/t, vigente desde las 00:00 del 13 de abril. En términos de oferta, la mayoría de los productores de coque registraban pérdidas relativamente pequeñas, con condiciones operativas estables y buenos despachos, y el inventario de coque en planta continuó disminuyendo. En el lado de la demanda, las acerías mantuvieron tasas de operación altas y estables, la producción de arrabio fluctuó en máximos, aumentando el consumo diario de coque. Además, afectadas por el mantenimiento en algunos tramos ferroviarios, las llegadas de coque se vieron obstaculizadas y el inventario de coque en algunas acerías disminuyó ligeramente. En cuanto al carbón de coque, la mayoría de las minas mantuvieron una producción estable con rendimiento normal, aunque algunas experimentaron suspensiones o reducciones de producción. Tras el reabastecimiento previo, los niveles de inventario de carbón de coque aguas abajo mejoraron, y aumentó la actitud de espera frente a recursos de alto precio, con un retroceso parcial en el sentimiento del mercado. En resumen, algunos productores de coque aún mantenían expectativas alcistas respecto a las perspectivas del mercado, y se espera que el mercado del coque se mantenga generalmente estable con ligeras alzas a corto plazo.

Chatarra de acero: el desequilibrio entre oferta y demanda aún no es prominente, los precios probablemente se moverán lateralmente

En cuanto a la oferta, las tasas de operación de las empresas procesadoras de chatarra triturada aumentaron esta semana, con un incremento paralelo en la circulación de recursos de chatarra de acero social, y las llegadas de chatarra a las acerías también mejoraron en consecuencia. En cuanto a la demanda, las acerías de proceso largo reabastecieron principalmente según necesidades inmediatas, con un ritmo de adquisición cauteloso, ajustándose de manera flexible según los planes de producción y los niveles de inventario. Las acerías con horno de arco eléctrico (EAF) estuvieron limitadas por la rentabilidad empresarial, con bajo entusiasmo productivo y una motivación claramente insuficiente para aumentar la producción. Según una encuesta de SMM, al 7 de abril, la tasa de operación de las 50 principales acerías con horno eléctrico productoras de barras de refuerzo a nivel nacional fue del 41,42%, sin cambios respecto a la semana anterior. En general, el desequilibrio entre oferta y demanda de chatarra de acero aún no era prominente, y se espera que los precios continúen moviéndose lateralmente la próxima semana, con poca probabilidad de una tendencia definida en el mercado.

Barras de refuerzo: la demanda no logra sostener los precios spot, la presión bajista persiste en el fondo

Los precios de las barras de refuerzo estuvieron deprimidos esta semana, con un precio promedio nacional actual de 3.127 yuanes/t, una caída de 16 yuanes/t respecto a la semana anterior. En cuanto a la oferta, la producción de las acerías divergió entre regiones esta semana. En el este de China, las acerías que previamente estuvieron en mantenimiento reanudaron la producción, con una producción que volvió gradualmente a la normalidad. En el sur de China, el noroeste y el norte de China, algunas acerías iniciaron nuevos mantenimientos, lo que resultó en cambios relativamente pequeños en la producción general esta semana. Algunas regiones aún enfrentaban dificultades en la recolección de chatarra de acero y, sumado a la reciente caída en los precios de las barras de refuerzo, la rentabilidad operativa de las acerías EAF se comprimió aún más. La mayoría de las acerías mantuvieron los niveles operativos previos, pero considerando que algunas plantas tienen planes de reanudación de producción la próxima semana, las tasas de operación podrían experimentar un ligero repunte. En cuanto a la demanda, las lluvias intermitentes en muchas áreas limitaron el avance de la construcción aguas abajo. Además, según información de los actores aguas abajo, más de la mitad de los proyectos iniciados después del Año Nuevo Chino eran proyectos pendientes del año anterior, con algunos proyectos nuevos programados para comenzar en el segundo semestre, y se espera que la liberación de demanda continúe siendo más débil que el año pasado. En cuanto a inventarios, el inventario total continuó su desestocaje estacional, pero el ritmo de desestocaje de los inventarios de productores se desaceleró, y la trayectoria de desestocaje seguirá siendo un foco clave a corto plazo. En general, el mercado actual de barras corrugadas aún no ha mostrado un desequilibrio notable entre oferta y demanda, pero la débil demanda no ha podido sostener aumentos en los precios spot. El mercado careció de impulso interno, y los movimientos de precios siguieron en gran medida las fluctuaciones de las materias primas. Se espera que los precios spot de las barras corrugadas continúen operando en un patrón de rango lateral la próxima semana. Mientras tanto, dado que los productores mantuvieron opiniones divergentes, la mayoría de los comerciantes adoptaron un enfoque de "asegurar ganancias", y los precios mínimos de las barras corrugadas aún enfrentan cierta presión bajista a corto plazo.

HRC: Sin mejora significativa en los fundamentales, se espera que se mantenga en niveles bajos la próxima semana

Los precios promedio de los productos laminados en frío y en caliente se mantuvieron en gran medida estables esta semana, con transacciones generales sin cambios significativos en términos intersemanales, aunque las transacciones a precios bajos y las operaciones con base en algunas regiones fueron moderadas. En cuanto a la oferta, el mantenimiento de los trenes de laminación disminuyó esta semana y la producción general de HRC aumentó. En cuanto a la demanda, la demanda aparente aumentó en términos intersemanales esta semana. En cuanto a inventarios, el inventario social de HRC rastreado por SMM se situó en 5,4382 millones de toneladas esta semana, con una disminución de 65.600 toneladas intersemanales, o -1,19% intersemanal. El inventario social a nivel nacional continuó su desestocaje esta semana. Por regiones, los mercados del sur de China, norte de China y noreste de China registraron un sólido desestocaje, mientras que el este de China y el centro de China aún experimentaban acumulación de inventarios. En cuanto a costos, las negociaciones del mineral de hierro permanecieron sin resolver y, junto con expectativas fundamentales relativamente holgadas, los precios del mineral se mantuvieron deprimidos. Los precios del carbón de coque y el coque se mantuvieron estables, y el soporte de costos para los productos laminados en frío y en caliente fue generalmente limitado. De cara al futuro, se espera que los precios del coque aumenten la próxima semana, y persiste una incertidumbre significativa sobre si las negociaciones del mineral de hierro pueden concluirse con éxito. Los costos podrían moverse lateralmente en torno a los niveles de precios de esta semana. Los fundamentales del HRC no mostraron mejora significativa, se espera que la producción siga aumentando en adelante, y el margen de alza adicional en la demanda aparente es limitado. En general, los factores alcistas y bajistas para los precios del HRC fueron relativamente reducidos, y se espera que los precios se mantengan en niveles bajos. Se prevé que el contrato más negociado de HRC opere en el rango de 3.250-3.300 la próxima semana.

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